賣房不如養豬？高豬價或持續到2021年！

發布日期：2019-10-29 15:41:41 來源：互聯網

　　近日，A股豬肉概念股里排行第二的牧原股份市值突破2000億元，超過了房地產概念市值排行第二的保利地產。 賣房真的不如養豬啦？

　　今年9月，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望共計銷售生豬252.29萬頭，較去年同期減少了32.68％，然而4家公司的銷售收入不但沒有減少，反而還增加了19.21％。此前業內預判今年年內豬價漲至30元/公斤，但本周日生豬價格已漲至37.1元/公斤，年內豬價大概率會超出市場預期。

　　根據產業專家統計數據：北方去產能45%，南方去產能70%-80%，全國整體去產能應該達到了50%及以上。有機構判斷高豬價可能持續到2021年。
 

　　賣房不如養豬？豬企市值趕超房企，機構預計高豬價或持續到2021年

　　房地產商又遭一記暴擊。這一回，出手的是“二師兄”。10月25日，A股豬肉概念股里排行第二的牧原股份市值突破2000億元，超過了房地產概念市值排行第二的保利地產。

　　房企市值被養豬超過

　　以往房地產商的豐收季“金九銀十”，到今年九月、十月已淪為房企混戰的打折促銷季。 但就算是自斷臂膀“以價換量”，9月上半月，國內35個典型城市的新建商品住宅成交面積，比起8月上半月及去年同期還是分別下降了7%。與房地產的體面相比，養豬看起來像是一門臟活累活，而且長期以來還深受豬周期的困擾。在生豬行業處于價格、利潤雙雙上升的時期，能繁母豬是一項非常重要的生產資料，堪比前幾年房地產商們瘋狂囤積的地塊。

　　然而這句口號卻是養豬人的心聲。自非洲豬瘟肆虐以來，養豬人還是第一次敢于這樣自豪地拉出橫幅。而且，豬企的市值能在營收、利潤都不及房企的情況下追上甚至趕超，實際上根源也在于行業的這種上升走勢。不久前，一些養豬上市公司剛剛公布了經營月報。今年9月，溫氏股份、牧原股份、正邦科技、新希望共計銷售生豬252.29萬頭，較去年同期減少了32.68％。然而，同期上述4家養豬上市公司的銷售收入不但沒有減少，反而還增加了19.21％。

　　當然，超級豬周期給養豬企業帶來的，除了超額的利潤空間，還有投資者的好感和青睞。這不，“賣房不如養豬”的效應，就在股市顯露出來了。

　　生豬價格站上37元，主流豬企集中度快速提升

　　據華創證券分析，截至今年9月，我國所有生豬主產區均已經歷非洲豬瘟的洗禮，各地產能顯著出清。據農業農村部公布存欄數據顯示：今年9月能繁母豬存欄同比下降38.9%，環比下降2.8%；生豬存欄同比下降41.1%，環比下降3%；全國規模以上生豬定點屠宰企業屠宰量同比下降35.84%，環比下降15.69%。

　　根據產業專家統計數據：北方去產能45%，南方去產能70%-80%，全國整體去產能應該達到了50%及以上。這種去產能是史無前例的，反映到豬價上必然是持續大漲。我們此前預判今年年內豬價漲至30元/公斤，但本周日生豬價格已漲至37.1元/公斤，周環比大漲6.2%，與此同時，本周五豬肉批發價45.57元/公斤，周環比大漲7.8%，且廣州、浙江兩地豬價已率先突破40元/公斤，年內全國生豬價格有望突破40-45元/公斤，大概率會超出市場預期。

　　對于高豬價持續時間，華創證券的判斷是：春節之前豬價易漲難跌，春節之后豬價難以出現明顯回落，2020年下半年豬價難以出現明顯回落，高豬價可能持續到2021年。

　　理由包括：I）2019年9月能繁母豬存欄量環比繼續下降，對應2020年9月之前豬價都難以出現回落；II）從產業內了解信息，目前復產和補欄積極性有限；III）目前補欄多以三元留種為主，三元留種PSY較二元種豬大幅下降，且1年左右時間就需要淘汰，屆時或再度面臨缺種豬的現象。

　　主流上市生豬養殖企業集中度快速提升，10月出欄均價有望環比巨增。8月主流上市生豬養殖企業出欄價格均站上20元/公斤，9月出欄均價站上25元/公斤，現假設10月21日-31日豬價不變，10月溫氏股份、牧原股份、天邦股份、正邦科技公告出欄價格有望分別達到35.8元/公斤、33.4元/公斤、育肥31.4元/公斤、31.9元/公斤。

　　隨著上市豬企展開商品豬留種，部分豬企中報生產性生物資產環比回升，三季報絕大部分豬企生產性生物資產有望環比大增；牧原股份、天邦股份率先公布三季報，牧原三季末生產性生物資產28.4億元、環比大增60.5%，同比大增99.3%，天邦三季末生產性生物資產6.2億元、環比大增63.6%，同比增長17.2%。上市企業出欄、補欄數據明顯優于行業，集中度正快速提升，由于豬價對凈利潤的貢獻遠遠超過出欄量。